Sa presupunem ca un investitor observa diferente consistente intre preturile spot si cele futures pe activul suport DERRC. Prin urmare, el doreste sa initieze o strategie de arbitraj intre pietele BVB-BMFMS. Pe piata spot investitorul va achizitiona 10.000 de actiuni RRC la valoarea de 0,0897 lei/actiune, iar pe piata futures el va vinde echivalentul a 10.000 de actiuni RRC cu scadenta in decembrie 2006, corespunzator unui contract futures DERRC la pretul de 0,0970 lei/actiune. Suma alocata plasamentului de pe piata spot se ridica la 897 de lei (0,0897510.000) cu un comision de circa 1% (8,97 lei).

In acelasi timp, pe piata derivatelor suma blocata este echivalenta cu marja unui contract futures DERRC de 150 de lei la un comision de 1,5 lei. Dupa realizarea efectiva a acestor pasi parcurgem cele trei posibile etape de evolutie a pretului.

Cazul A

Pretul la scadenta se ridica la valoarea de 0,0800 lei/actiune. In aceasta situatie, pe piata spot se consemneaza o pierdere de 97 de lei (0,0897-0,0800)510.000 si comisionul de inchidere de 8 lei. Pe piata sibiana a derivatelor se inregistreaza, in schimb, un profit cifrat la 170 de lei (0,0970-0,0800) 5 un contract futures (adica 10.000 de actiuni). Per ansamblu, profitul se ridica la 53,03 lei, randamentul fiind de 5,06 %.