Evolutia din ultimii trei ani a monedei nationale arata ca aceasta este tot mai conectata la ceea ce se petrece pe pietele financiare internationale.Totul a inceput in octombrie 2004, atunci cand euro atingea maximul sau istoric de 4,1302 lei. De atunci, leul s-a aflat pe o panta ascendenta, el apreciindu-se la jumatatea acestui an cu aproape 38%. Atingerea de catre euro a pragului de 3 lei a reprezentat, putem spune, "momentul zero" pentru moneda nationala, din acel moment incepand sa se deprecieze. Cu toate acestea, comparativ cu sfarsitul anului leul are inca un plus de aproape 3%, care se va reduce probabil in urmatoarele luni. Unii sunt sceptici Perspectivele leului se arata a fi negative pentru unele dintre marile banci de investitii. De curand, analistii bancii daneze Danske Bank considerau, intr-un raport despre monedele tarilor emergente est-europene, ca in urmatoarele trei luni euro va reveni la pragul de 3,4 lei, pentru ca anul viitor sa fie vizate valorile de 3,5 si 3,6 lei, in timp ce dolarul ar urma sa creasca la 2,5, iar apoi la 2,77 lei. La randul lor analisii de la Raiffeisen Bank considerau ca "atat timp cat incertitudinile vor caracteriza piata internationala, nu ne asteptam ca leul sa revina rapid la cotatiile inregistrate in iulie. Iar riscul unei noi deprecieri a leului este tot mai real si nu trebuie ignorat".Insa exista si opinii favorabile monedei nationale, analistii BCR prognozand pentru finele anului un curs de 3,30 - 3,31 lei/euro.Deprecierea leului a fost si este cauzata, in principal, de evolutia marilor piete de capital. Criza din sistemul de credit ipotecar american a creat un sentiment de aversiune fata de risc, atat din partea speculatorilor, cat si a fondurilor de hedging. Acestea din urma au fost obligate sa isi lichideze multe dintre pozitiile deschise pe pietele emergente, cu grad mai ridicat de risc, dar si cu randamente pe masura, pentru a-si crea disponibilitati in numerar cu care sa acopere pierderile realizate pe pietele dezvoltate. Interventia speculatorilor Trebuie spus ca excesul de lichiditate din pietele internationale a adus fluxuri mari de numerar catre Romania, ceea ce a avut darul de a aprecia leul dincolo de cat facea el cu adevarat, si a dus bursa locala la niveluri ametitoare. Acum, se pare ca a venit momentul adevarului pentru leu. Ramane de vazut cat de mare va fi amploarea fluctuatiilor, avand in vedere ca leul este vulnerabil la o eventuala schimbare in sentimentul pietei, avand in vedere deficitul de cont curent in crestere, majorarea salariilor comparativ cu productivitatea muncii si politica fiscala a Guvernului.Saptamana trecuta leul a avut o evolutie fluctuanta, identica cu cea din ultimele trei luni. Miscarile apreciative au fost urmate de cele depreciative, insa directia pare a fi una de scadere pentru leu.Unii analisti pun cresterea cursului de vinerea trecuta pe seama speculatorilor. Deprecierea leului a fost influentata de tranzactiile speculative ale fondurilor de risc si arata volatilitatea pe care pietele emergente si bursele au manifestat-o de-a lungul saptamanii, a declarat la The Money Channel analistul ABN Amro, Radu Craciun.Sa nu uitam, insa, ca la deprecierea leului contribuie si consumul intern, atat al populatiei cat si al companiilor, care este mult mai mare decat productia interna. In acest moment multi importatori se grabesc sa cumpere valuta pentru a efectua platile la achizitiile din ultimele doua luni. Pe de alta parte, intrarile de numerar la nivelul caselor de schimb sunt mult mai mari in perioada de vara, atunci cand romanii care muncesc in strainatate se intorc in tara pentru a-si petrece concediile, ceea ce a asigurat o "plasa de siguranta" pentru leu.Astfel, nu trebuie sa ne mire faptul ca, in ultima zi din august, cursul mediu a urcat de la 3,2595 lei in sedinta precedenta, la 3,2719 lei, contrar evolutiei celorlalte monede din regiune. Cotatiile din piata au aratat o cerere mai mare de valuta, ele urcand de la 3,25 lei, in prima parte a sedintei, la peste 3,27 lei.