Petrom si BRD detin 64%, iar SIF 10% Structura capitalizarii bursiere este foarte disproportionata, deoarece doar doua societati, Petrom si BRD, detin aproximativ 64% din totalul capitalizarii. Capitalizarea BVB inregistreaza in prezent o valoa
Petrom si BRD detin 64%, iar SIF 10% Structura capitalizarii bursiere este foarte disproportionata, deoarece doar doua societati, Petrom si BRD, detin aproximativ 64% din totalul capitalizarii. Capitalizarea BVB inregistreaza in prezent o valoare in jurul a 32 miliarde euro. Petrom, cea mai mare societate listata, inregistreaza o pondere de aproximativ 46% din capitalizarea totala, iar Banca Romana pentru Dezvoltare, a doua societate listata ca marime, o pondere de 18%. In total, primele doua societati listate au o pondere de aproape doua treimi din capitalizarea totala, iar primele cinci societati listate inregistreaza o pondere cumulata de peste trei sferturi din total (75%). In aceste conditii se pune intrebarea de ce Petrom si BRD nu sunt si cele mai lichide societati si de ce SIF care detin doar 10% din capitalizarea bursiera depasesc cu mult lichiditatea SNP si BRD? Free-float-ul dicteaza piata "Problema ar trebui pusa din punctul de vedere al free-float-ului (nr. de actiuni libere din nr. total de actiuni ale unui emitent, exprimat ca raport procentual, detinute de catre actionari nesemnificativi). Daca vedem ce free-float are SNP comparativ cu SIF, raspunsul la intrebare vine de la sine. Pe de alta parte, la SIF a rezultat in urma procesului de privatizare de la inceputul anilor '90 un numar net superior de actionari fata de celelalte actiuni cotate", ne-a declarat Mihai Chisu, broker Egnatia-Securities. Cu doar 10% din capitalizarea BVB, SIF sunt in topul preferintelor Cu toate ca nefinalizarea discutiilor privitoare la pragul de detinere a 1% din actiunile Societatilor de Investitii Financiare, coroborata cu publicarea acestor detineri, are efecte negative asupra pietei bursiere, aceste societati au impreuna aproape 10% din ponderea capitalizarii totale, dar totodata sunt si in topul preferintelor investitorilor.O companie ca Petrom - care are, oficial, cea mai mare capitalizare de la BVB si care creste mult valoarea capitalizarii intregii piete - sta destul de slab la capitolul free-float. Doar putin peste 8% din titlurile companiei, al carei actionar majoritar este OMV, sunt libere la tranzactionare. Iar valoarea totala a acestui pachet nu atinge nici macar 1 mld. euro. SIF sunt singurele societati listate al caror free-float e de 100%. Dintre cele cinci, SIF 3 Transilvania are cea mai mare valoare de piata - de peste 2,62 mld. lei. "In ceea ce priveste tranzactionarea, totul depinde de free-float. La SNP avem un free-float de 8%, iar la BRD de aproximativ 26%, in schimb SIF au un free-float de 100% deoarece niciunul dintre investitori nu poate detine mai mult de 1%", ne-a declarat Iulian Panait, director KTD Invest. Capitalizarea pietelor emergente este asemanatoare "Concentrarea capitalizarii bursiere este una dintre caracteristicile pietelor bursiere emergente, categorie in care sunt incluse si Bursele din Europa Centrala si de Est. De exemplu, primele cinci companii reprezinta la Bursa din Budapesta 60%, la Bursa din Varsovia 62%, iar pentru Bursa de Valori Bucuresti cele mai importante cinci companii dau 75% din capitalizarea totala a pietei.Asadar, ponderea ridicata din capitalizarea bursiera a unui numar relativ redus de companii emitente nu este numai o caracteristica a BVB. Speram, insa, ca odata cu admiterea la tranzactionare a celor mai importante companii din economia romaneasca sa asistam la o reducere a concentrarii capitalizarii bursiere", a declarat pentru Curierul National Stere Farmache, director BVB."Impartirea capitalizarii nu a fost planificata, pur si simplu asa s-a intamplat. Pe orice piata sunt companii mari si mici", mai spune Panait.
Despre autor:
