Dupa ce am facut primii pasi pe teritoriul futures, continuam incursiunea cu prezentarea avantajelor tranzactionarii acestor contracte.Derivatele in ansamblul lor sunt cele mai avangardiste instrumente care se pot gasi in portofoliul unui investitor
Dupa ce am facut primii pasi pe teritoriul futures, continuam incursiunea cu prezentarea avantajelor tranzactionarii acestor contracte.Derivatele in ansamblul lor sunt cele mai avangardiste instrumente care se pot gasi in portofoliul unui investitor rafinat. Prin insasi natura lor contractele futures vin in intampinarea nevoilor tot mai specializate care apar in actualul context financiar global.Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri Sibiu este singura institutie din Romania unde se tranzactioneaza cu succes acest tip de instrumente. Contractele futures insumeaza o serie de avantaje specifice fata de alte instrumente investitionale „clasice".Primul si cel mai important avantaj al tranzactionarii contractelor futures rezida din versatilitatea lor. Folosind contracte futures, sau combinatii de futures cu optiuni, se pot modela pozitii sintetice care sa raspunda tuturor necesitatilor investitionale (speculatie, hedging, arbitraj) si care pot fi aplicate pe orice tip de piata (in crestere, scadere sau neutra). Mai mult, din cauza relatiilor intrinseci intre piata derivatelor si pietele spot suport operatiunile dorite pot fi extinse pe intreg portofoliul detinut de un investitor. Tranzactionarea derivatelor creeaza astfel noi oportunitati care aduc avantaje vizible fata de investitorii care aleg, sa nu le foloseasca in strategiile lor investitionale.Un alt avantaj al unei tranzactii futures este costul mai redus fata de plasamentele in pietele „clasice". Asa cum am mentionat si in articolul precedent, suma necesara initierii unei pozitii este de aproximativ 10 - 15% raportat la cea necesara pe piata spot. De exemplu, daca pentru achizitionarea a 1.000 de actiuni de pe piata spot cotate la 4,5 lei/actiune suma este de 4.500 lei, la Sibiu ea este de zece ori mai mica, 450 lei. Aceasta caracteristica esentiala creeaza oportunitati deosebit de avantajoase pentru speculatorii care doresc amplificarea rezultatelor, care sunt de 7 - 10 ori mai mari decat cele de pe piata la disponibil, la aceeasi suma de bani investita. Mai mult, pe o piata de derivate se pot utiliza si asa-numitele vanzari „in lipsa", adica se poate vinde un activ care nu este detinut, pentru a putea profita de pe urma unei eventuale scaderi de pret.Nivelul mic al comisioanelor practicate de Bursa de la Sibiu este alt motiv care atrage multi investitori. Bursa retine de la SSIF-urile participante un comision fix de 0,6 lei lei/contract (reprezentand echivalentul a 1.000 sau 10.000 actiuni, 1.000 euro sau dolari), indiferent de valoarea si directia tranzactiei. La randul lor, SSIF-urile percep clientilor lor tot sume fixe, putin mai mari decat acest prag. Aceste nivele minimale ale comisioanelor sunt ideale pentru investitorii care doresc sa initieze si sa lichideze pozitii pe termen scurt - uneori de mai multe ori in decursul unei singure sedinte - fara a fi ingrijorati de eventualele pierderi cauzate de comisoanele platite. Pentru acest tip de investitori trebuie mentionat si faptul ca pasul de tranzactionare este de 1 leu vechi (0,0001 Ron), deci se poate participa real la orice modificare de pret, oricat de mica ar fi ea. La aceste avantaje trebuie sa adaugam nivelul ridicat al lichiditatii de pe piata futures care faciliteaza, de asemenea, fluiditatea tranzactiilor.Concluzionand contractele futures ofera flexibilitate sporita, mai putini bani imobilizati, rezultate amplificate, comisioane reduse, folosirea in strategii inovative. Combinate cu accesul facil in piata la termen organizata de Bursa de la Sibiu, toate creeaza premisele necesare succesului investitorilor interesati, pe orice tip de piata. Dupa aceasta expunere punctuala a avantajelor futures, pentru a ilustra mecanismul acestor contracte in mod concret vom folosi urmatorul exemplu:Sa presupunem ca un investitor crede ca pretul actiunilor X este supraevaluat si ca in viitor acesta va scadea. El doreste sa vanda 1.000 de actiuni X pe piata futures cu termen peste o luna (scadentele la Sibiu sunt de 3, 6, 9, 12 luni, dar pot fi deschise sau inchise in orice moment), cand preconizeaza ca pretul va scadea. Consideram ca la mementul initierii investitiei pretul futures este de 2 lei/actiune. Pentru a putea incheia contractul, vanzatorul va depune garantia (marja) de 200 lei, reprezentand 10% din pretul a 1.000 de actiuni. De partea cealalta a operatiunii se va afla un investitor care crede ca pretul actiunilor X nu va scadea, ci va inregistra o crestere peste 2 lei/actiune. El va dori atunci sa cumpere 1.000 de actiuni X peste o luna, si in acest sens va depune si el o garantie de 200 lei.Deoarece vanzatorul nu este obligat sa detina actiunile in momentul initierii contractului de vanzare, peste o luna intre vanzator si cumparator vor avea loc doar schimburi banesti, nu si de actiuni. Practic, doar valoarea pierderii/profitului net va fi debitata/creditata in contul lor de garantie (cei 200 lei depusi). Astfel, daca peste o luna pretul actiunilor va scadea la 1,90 lei/actiune, cumparatorul va inregistra o pierdere de (2 - 1,95 ) x 1.000 = 50 lei, iar vanzatorul un castig de 50 lei. Prin urmare, contul de garantie al cumparatorului va arata in final o suma neta de 150 lei, pe cand cel al vanzatorului va arata o suma neta de 250 lei. Exemplul este relativ simplu, strategiile care se pot aplica prin intermediul contractelor futures fiind si mai complexe, dar despre acestea vom vorbi in articolele viitoare. * Aceste articole au rolul unui demers educational. Exemplele concrete cu date din piata folosite pentru ilustrarea strategiilor nu reprezinta sfaturi de investitie. Responsabilitatea aplicarii strategiilor prezentate apartine doar investitorilor.
Despre autor:
