Randamentele obtinute de fondurile cu capital de risc vor ajunge la 20-30% pe an

Cu o valoare estimata la 3-4 miliarde de dolari, piata de fuziuni si achizitii din Romania nu a mai reusit in 2006 performantele din anul anterior. Fondurile de private equity au asigurat circa 20% din aceasta valoare. Pentru 2007 este asteptata prezenta mai multor fonduri pe piata romaneasca, dar si o diminuare a randamentelor obtinute de acestea.
Fata de 2005, anul trecut nu a fost la fel de dinamic in ceea ce priveste activitatea fondurilor de private equity (acestea achizitioneaza pachete de actiuni la companii cu potential, cu scopul de a dezvolta afacerea si de a vinde participatia peste o perioada de cativa ani cu un castig substantial) pe piata romaneasca. In urma cu doi ani, tranzactiile derulate au plasat Romania pe locul al patrulea in Europa Centrala si de Est in ceea ce priveste valoarea totala a fuziunilor si achizitiilor, cu peste 5,8 miliarde de dolari. Peste 10% din aceasta valoare a fost realizata de operatiuni derulate de fonduri de private equity. Totusi, 2005 a fost un an de exceptie, cu tranzactii foarte mari in domeniul telecomunicatiilor si cel farmaceutic.
Varful a fost atins de preluarea operatorului de telefonie mobila MobiFon, de catre Vodafone, contra sumei de 2,5 miliarde de dolari. Nu am luat in calcul privatizarea BCR, in cazul careia austriecii de la Erste Bank au platit 4,45 miliarde dolari pentru un pachet de 62%.
Incepand cu 2007, este de asteptat ca numarul fondurilor de private equity active sa fie din ce in ce mai mare, ceea ce va determina si o crestere a numarului de tranzactii derulate de acestea. "Este posibil ca si numarul de achizitii facute de fonduri de private equity de la alte fonduri de acest tip sa creasca", explica Radu Stoicoviciu, director coordonator al Serviciilor de Corporate Finance din cadrul companiei de consultanta PricewaterhouseCoopers.
Randamentele mari obtinute pana acum de fonduri pe piata romaneasca vor fi insa doar o amintire placuta. Castigurile vor fi din ce in ce mai mici, de la an la an. Daca in perioada anterioara s-a reusit si multiplicari ale capitalurilor investite de peste sapte ori in numai trei ani, analistii spun ca acest lucru nu va mai fi posibil.

---

Despre autor: