Bursa de Valori Bucuresti: Evolutii in perioada 7 - 11 februarie 2005

Evolutiile de la Bursa de Valori Bucuresti au stat in ultima saptamana sub semnul masurilor de natura fiscala preconizate de Guvernul Romaniei a fi aplicate castigurilor obtinute de investitorii pe piata de capital. Cresterea impozitului pe castigul de capital incepand cu luna aprilie a acestui an, de la 1% la 10%, a generat o oarecare stare de emotie in randul investitorilor, ale caror decizii initiale, luate in momentul construirii portofoliului, au cunoscut schimbari care s-au reflectat in evolutia cotatiilor pentru titlurile listate la Cota Bursei.
Luni, 7 februarie: Actiunile din domeniul financiar bancar au fost preferatele investitorilor, titlurile bancare, ale societatilor de investitii financiare si ale singurei societati de brokeraj listate la Cota Bursei concentrand marea majoritatea a operatiunilor negociate in ringul bursier. Titlurile Broker Cluj Napoca, cele mai nou venite in clubul select al companiilor listate la Cota Bursei, au reusit si astazi sa atraga o mare parte din sumele investite. Acest interes ridicat s-a regasit nu doar in valoarea ridicata a trazactiilor, dar si in cresterea cotatiilor, la finele zilei o actiune BRK fiind tranzactionata la 43.900 de lei, in crestere cu aproape 10%. Si actiunile emise de cele trei banci prezente la Bursa au inregistrat cresteri ale cursurilor de piata, insa aprecierea lor a fost de sub un punct procentual. In schimb, titlurile SIF au mai pierdut din cresterea spectaculoasa din ultimele zile, indicele sectorial BET-FI fiind calculat la finele zilei cu 0,4% sub valoarea de start. Aceeasi usoara tendinta descrescatoare a putut fi observata si la nivelul general a pietei, indicii BET si BET-C inregistrand usoare scaderi.
Marti, 8 februarie: Actiunile emise de cele cinci societati de investitii financiare au fost oprite astazi de la tranzactionare de catre Bursa, in aplicarea prevederilor din regulamentele bursiere care stipuleaza ca acest lucru poate fi realizat in scopul mentinerii unei piete ordonate, transparente si echitabile. Cel mai probabil s-a avut in vedere obtinerea unor clarificari din partea conducerilor SIF asupra informatiilor aparute in presa cu privire la eventuala modificare a pragului maxim de detinere al unui singur investitor in capitalul total al acestor societati de investitii. Conducerea SIF1 Banat Crisana a transmis un comunicat in care precizeaza ca modificarea acestui prag este posibila numai parcurgand procedurile legale care au legatura cu dreptul de proprietate al actionarilor. O reactie similara a avut-o si conducerea SIF Transilvania, care a precizat ca acest aspect este in exclusivitate o problema a actionarilor SIF3 si ea va fi abordata intr-o Adunare Generala Extraordinara viitoare. Chiar si in absenta din ringul Bursei a actiunilor SIF, lichiditatea generala a pietei s-a mentinut ridicata, rulajul total ridicandu-se la peste 344 de miliarde de lei. Cele mai intens tranzactionate titluri de astazi au fost din actiunile listate la Categoria I a Cotei Bursei, tot ele dand si sensul in care s-au miscat cele mai multe dintre titlurile tranzactionate la Bursa: in scadere.
Miercuri, 9 februarie: Inceputul sedintei de tranzactionare a fost marcat de scaderi importante ale cotatiilor pentru toate titlurile listate la Cota Bursei, dupa ce stirea de presa conform carora exista intentia de a fi majorat impozitul pe castigul de capital, de la 1% la 10%, a fost confirmata. La un moment dat al zilei, indicii calculati de BVB atinsesera valori cu 10% sub valoarea pentru care fusesera calculati in urma cu o zi. Greu de explicat aceasta scadere brusca, in conditiile in care confirmarea cresterii impozitului pe castigul de capital nu fusese inca insotita si de precizarile absolut necesare legate de modalitatea efectiva de calcul. Aceste precizari au venit spre sfarsitul zilei si reactia pietei a fost imediata si a demonstrat ca exista prezenti pe piata investitori care au capacitatea de a analiza rapid informatiile si de a lua decizii in fractiuni de secunda. Imediat dupa publicarea precizarilor transmise de Ministerul Finantelor Publice, preturile la care se tranzactionau simbolurile bursiere au inceput sa recupereze rapid din pierderea inregistrata pana in acel moment, ceea ce a facut ca scaderile inregistrate de cei trei indici bursieri sa fie limitate la 5,6% pentru BET si 4% pentru BET-FI.
Joi, 10 februarie: Inca de la deschiderea sedintei de tranzactionare, cotatiile pentru marea majoritate a titlurilor listate la Cota Bursei au evidentiat cresteri solide, recuperand o mare parte din pierderile inregistrate in ultimele zile. Pe toata durata zilei, cursurile de piata s-au mentinut sensibil peste valorile consemnate la inchiderea zilei de ieri. Cu 43 de simboluri in crestere si doar cu 3 in scadere, indicii bursieri au fost calculati la sfarsitul zilei la valori cu peste +5% mai sus decat in urma cu o zi. Dintre titlurile care sunt cuprinse in cosul indicelui BET, doar actiunile emise de Antibiotice Iasi nu au inregistrat cresteri si acest lucru s-a datorat faptului ca simbolul ATB a fost oprit de la tranzactionare, pentru inregistrarea unei majorari a capitalului social. De remarcat ca salturile inregistrate la nivelul preturilor au avut loc pe fondul unei lichiditati foarte ridicate a pietei, valoarea totala a operatiunilor bursiere de astazi ridicandu-se la aproape 700 de miliarde de lei. Unele dintre cele mai cautate actiuni au fost cele emise de societatile de investitii financiare, simbolurile SIF inregistrand si aprecieri ale cotatiilor peste media generala a pietei. Cu toate cele cinci simboluri SIF cotate in crestere, indicele sectorial BET-FI a castigat aproape 10% si a fost calculat la peste 28.000 de puncte. Simbolurile SIF nu au putut fi insa negociate pe toata durata normala a sedintei de tranzactionare, fiind oprite ca urmare a deciziei Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, autoritatea insarcinata cu supravegherea pietei de capital din Romania. Impreuna cu decizia de supendare de la tranzactionare a actiunilor SIF, situatie care va dura inclusiv pana in data de 11 februarie 2005, investitorilor li s-a pus la dispozitie si continutul unei instructiuni CNVM privind unele masuri pentru incadrarea societatilor de investitii financiare in prevederile Legii nr.297 privind piata de capital.
Vineri, 11 februarie: Astazi nu au mai existat la Bursa de Valori Bucuresti evolutii ale preturilor de referinta doar intr-o singura directie (crestere sau scadere), chiar daca tendinta de apreciere a cursurilor de piata a fost ceva mai prezenta. Din totalul celor 47 de simboluri cu care s-au negociat tranzactii in ringul Bursei, 24 au inregistrat cresteri si 14 au cunoscut scaderi. Senzatia de relativ echilibru transpare si din amploarea miscarilor pe care le-au cunoscut valorile pentru care au fost calculati indicii BVB, care s-au limitat astazi la cresteri de 2,5% pentru BET si de 2,2% pentru BET-C. Aceste cresteri ale indicilor bursieri par a fi moderate doar prin raportare la dinamica din zilele precedente, cand au existat cresteri si scaderi sensibil mai ridicate.

---

Despre autor: