19 Februarie 2005
Potrivit articolului 285 din Legea privind piata de capital nr. 297/2004, Bursa de Valori Bucuresti urmeaza sa devina societate comerciala pe actiuni, patrimoniul ei urmand sa devina patrimoniu al societatii comerciale, organizata sub forma unei soci
Potrivit articolului 285 din Legea privind piata de capital nr. 297/2004, Bursa de Valori Bucuresti urmeaza sa devina societate comerciala pe actiuni, patrimoniul ei urmand sa devina patrimoniu al societatii comerciale, organizata sub forma unei societati anonime.
Toate procedurile solicitate de lege au fost indeplinite. Adunarea generala a Asociatiei Bursei de Valori Bucuresti, alcatuita din comunitatea brokerilor, a hotarat transformarea BVB in societate comerciala. Brokerii au devenit actionari in cote egale. Patrimoniul a fost inventariat si reevaluat. In urma evaluarii realizate de o agentie specializata, valoarea capitalului social a fost stabilita la 5 milioane de euro, urmand ca acest capital sa fie repartizat, in cote egale, intre membrii Asociatiei Bursei de Valori Bucuresti, inregistrati ca atare la data respectiva. Ceea ce inseamna, pentru fiecare membru, 70.000 de euro. Iar toti acestia, membri ai Comitetului bursei, devin membri ai Consiliului de administratie ai nou infiintatei societati comerciale Bursa S.A.
Zis si facut. Toate acestea au fost indeplinite, iar statutul noii societati a fost inaintat, spre avizare, potrivit legii, Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare. Autoritatea de reglementare nu a avizat, insa, statutul motivand faptul ca transferul capitalului cotelor de capital social trebuie facut contra plata. Cu alte cuvinte, fiecare broker devenit actionar la BVB S.A. va trebui sa achite suma de 70.000 de euro.
CNVM nu a motivat aceasta ca fiind o cerinta expresa a legii. A incercat doar sa se puna la adapost in fata unei lacune a legii. Pentru ca Legea pietei de capital nu spune nicaieri cum trebuie sa se efectueze repartizarea cotelor parti, cu plata sau fara plata. Iar raspunsul oferit de Ministerul Finantelor Publice, la solicitarea CNVM privind o eventuala clarificare, a lasat lucrurile la fel de incurcate: "In ipoteza in care legiuitorul ar fi dorit ca, la transformarea Bursei de Valori in societate comerciala, transmiterea actiunilor sa se faca cu titlu gratuit, ar fi trebuit sa mentioneze acest lucru in mod expres, avand in vedere ca statul renunta la o parte din patrimoniul sau aflat in domeniul privat."
Practic, statul nu a contribuit cu nimic la functionarea Bursei de Valori Bucuresti. Guvernul a avansat o suma initiala care a fost integral returnata. Tot inventarul Bursei este achizitionat din comisioanele incasate de la brokeri. Si tot din aceste surse a fost asigurata si functionarea acestei piete reglementate. Ceea ce ridica nu numai o tema legala si financiara, dar si o tema morala. De ce sa ceara bani statul pentru ceva la care nu a contribuit cu nimic?
Chiar si in situatia in care, totusi, consiliul de administratie ar hotari sa plateasca acesti bani, ei nu prea ar avea cui, pentru ca nicaieri statul nu apare ca proprietar al Bursei. Nu exista nici un act legal care sa ateste ca pentru cutare scaun sau pentru cutare calculator statul este proprietar. Nici un reprezentant oficial al statului nu a participat, in calitate de proprietar, actionar sau macar membru la vreuna dintre institutiile de conducere ale Bursei. Ca cineva sa incaseze bani la transferul de proprietate, el ar trebui sa prezinte acte cum ca este proprietar. Ori nici o institutie a statului nu detine asa ceva. Cei 5 milioane de euro, daca ar fi platiti, ar putea fi considerati ca un fel de sponsorizare pe care brokerii o fac la bugetul statului.
Bursa se gaseste intr-un moment important al existentei sale.
Volumul tranzactiilor, precum si numarul investitorilor care joaca pe bursa, au crescut spectaculos in ultima vreme. In aceste conditii, orice fisura in functionarea sa, orice declaratie pripita sau ambiguitate decizionala, pot avea consecinte nefaste.
Cum, in principiu, toate institutiile implicate sunt de acord cu transferul gratuit al cotelor-parti din capitalul social catre membrii Asociatiei Bursei de Valori Bucuresti, dar legea este interpretabila, singura solutie pare a fi aceea a amendarii textului de lege in sensul clarificarii acestuia. Adica a precizarii exprese a gratuitatii transmiterii actiunilor.

Despre autor:

Ziua

Sursa: Ziua

Abonează-te pe

Te-ar putea interesa si:

In lipsa unui acord scris din partea Internet Corp, puteti prelua maxim 500 de caractere din acest articol daca precizati sursa si daca inserati vizibil linkul articolului.