Multa lume asociaza derivatele ca un mijloc optim de speculatie. Sunt nenumarate exemple in care investitorii internationali, la bursele pe derivate, au acumulat averi impresionante. Datorita efectului de levier, imobilizand sume extreme de mici aces
Multa lume asociaza derivatele ca un mijloc optim de speculatie. Sunt nenumarate exemple in care investitorii internationali, la bursele pe derivate, au acumulat averi impresionante. Datorita efectului de levier, imobilizand sume extreme de mici acestia au marcat profituri de miliarde de dolari.Sigur, satisfactiile n-au aparut peste noapte. Norocul functioneaza pana la un punct, experienta si profesionalismul fiind vitale in obtinerea succeselor. Totusi, pana la deplina maturitate a investitorului, primul pas recomandat sunt investitiile acoperite sau cele cu „risc zero", precum arbitrajul, dar si hedgingul, intr-o oarecare masura.Neacoperirea riscului combinat cu o evolutie nedorita a pretului unui anumit activ financiar sau marfa poate duce la efecte dramatice pentru companii, iar exemplele de „mari" falimente nu lipsesc. Astfel, aplicarea cunostiintelor privind managementul riscului sunt absolut necesare in derularea activitatii oricarei societati.Cel mai greu de contracarat este riscul valutar. Modalitatile de eliminare a acestuia sunt putin cunoscute in tara noastra, am putea spune chiar aproape inexistente. In cele mai multe situatii companiile evita hedgingul bancar din cauza costurilor exagerate. Primele care trebuia sa ofere servicii de acest gen, in speta, bancile nu au fost interesate de acest aspect, ele preferand activitati „fara durere de cap" de genul plasamentele in titluri de stat sau depozite la BNR, ratele de schimb ale valutelor de la casele de schimb bancare sau contractele forward avand spred-uri uriase.Singura alternativa ramane aplicarea de strategii pe contractele futures la Bursa din Sibiu, dar acest pas nu este pe placul institutiilor bancare. Este bine stiut ca platforma de tranzactionare „Eltrans" poate fi accesata si folosita de orice client al unui SSIF, fie el persoana fizica sau juridica. Pe langa cotatiile in timp real al contractelor la termen pe actiuni exista si trei piete valutare cu scadente trimestriale. Acestea pot conduce la blocarea cursului valutar pe raportul euro/dolar, dolar/leu si euro/leu. Cel din urma este preferatul investitorilor cu strategii de hedging.„La ora actuala, posibilitatea de a face hedging la bursa din Sibiu este, prin prisma faptului ca Romania este stat membru al Uniunii Europene, nu numai foarte mare, ci si utila, explica Minodora Budin, directorul sucursalei Sibiu a Nova Invest. Avand in vedere faptul ca in ultima vreme cursul leu/euro a oscilat foarte mult, iar moneda nationala s-a intarit ca urmare a intrarilor mari de valuta, hedgingul reprezinta o solutie eficienta pentru gestionarea riscului. Pe piata futures de la Sibiu euro era cotat ieri, pentru septembrie, la 3.18 lei si la 3.1825 lei, pentru decembrie. Prin urmare, putem spune ca pentru un exportator sau un imporator care nu doreste sa isi asume riscul valutar, bursa derivatelor poate asigura o protectie benefica".Hedgerii care patrund pe piata instrumentelor derivate in incercarea de a transfera riscul la care sunt expusi sunt constienti ca cealalta categorie de participanti in piata, si anume speculatorii, au ca obiectiv preluarea riscului in speranta obtinerii unui profit cit mai mare. Asadar, hedgerii sunt persoane sau companii/societati care detin sau intentioneaza sa detina un anumit activ - fie ca e vorba de produse agricole, valute, valori mobiliare - si sunt preocupati de o eventuala modificare a valorii de piata a activului respectiv inainte ca ei sa il cumpere sau sa il vanda. Exista numeroase exemple care pot ilustra ca hedgingul este o strategie defensiva care protejeaza impotriva schimbarilor defavorabile ale preturilor. El este un efort constient indreptat spre reducerea riscurilor generate de oscilatia pretului. Hedgingul se deosebeste asadar de speculatie, care este o activitate in care o persoana isi asuma riscul in speranta de a realiza profit in urma modificarilor de pret. Speculatorul va cumpara de pe piata futures daca se asteapta ca preturile sa creasca si va vinde daca se asteapta la o scadere a acestora. Un speculator este intotdeauna expus la risc pe care si-l asuma pe cand un hedgder, expus la risc din varii motive, incearaca sa-l gestioneze prin strategia in discutie.
Despre autor:
