De curand, Agentia pentru Valorificarea Activelor Statului a emis Regulamentul pivind restituirea si atribuirea de actiuni in cadrul metodei de privatizare prin restituire, care stabileste procedura de restituire si atribuire de actiuni, in special modul in care detinatorii acestor titluri se pot adresa autoritatilor statului pentru a-si valorifica drepturile.
In aplicarea acestei legi trebuie preintampinate anumite riscuri. Cel dintai este acela ca Legea nr. 10/2001 sa nu se transforme intr-un fel de cuponiada, precum cea a anilor '90 si care a permis negocierea cupoanelor de privatizare la coltul strazii. Cel de-al doilea risc ar fi ca tranformarea titlurilor in actiuni sa nu creeze relatii privilegiate si care sa ofere anumitor detinatori de titluri accesul la solutii mai avantajoase din punct de vedere financiar, in dauna celor care stau frumos la rand si asteapta anunturile publice. Iar al treilea risc, din cauza unor oferte de plasament dezavantajoase, ar fi ca valoarea reala a titlurilor sa fie derizorie, anuland, practice, sensul legii.
Cel dintai lucru care ar trebui facut, inainte de declansarea actiunii de subscriere, este acela de a permite tranzactionarea pe bursa a acestor titluri nominative. Si in prezent titlurile se pot tranzactiona. Ele fiind nominative, tranzactiile se inscriu intr-un registru al Ministerului Finantelor Publice. Dar valoarea la care este stabilita tranzactia nu este o valoare de piata si ea poate dezavantaja pe vanzatorul neinformat si prea grabit sa obtina bani gheata. Singura modalitate in care acestor titluri li se ofera posibilitatea stabilirii unei valori de piata intr-un cadru reglementat, este utilizarea Bursei de Valori, ca loc de tranzactionare. Acesta este motivul pentru care in programul "Dezvoltarea pietei de capital din Romania" este inclusa, in cadrul diversificarii ofertei de produse financiare, posibilitatea tranzactionarii acestor titluri.
Tranzactionarea pe bursa a titlurilor nominative rezolva doar o problema partiala, si anume aceea a lichidizarii unor titluri, prin oferirea posibilitatii de concentrare a acestora in mainile celor care doresc sa le transforme in investitii. Bursa nu rezolva insa o problema de fond, si anume aceea a accesului real al acestor titluri la patrimoniul companiilor detinute de stat si la care se va putea face subscrierea. Cu alte cuvinte, aceste titluri sunt un fel de creante pe care statul trebuie sa le onoreze. In aceasta privinta, lucrurile nu sunt simple. Unele societati de stat sunt mai rentabile decat altele. Una este sa detii actiuni la o mina de carbune cu pierderi inevitabile, si alta sa detii actiuni la BCR sau la Petrom. De aceea, procesul de convertire a titlurilor nominative in actiuni trebuie gestionat cu precautie, pentru ca el sa nu se transforme intr-o buluceala, intr-un sir de privilegii pentru unii si de dezamagire pentru altii. E posibil sa se recurga la o solutie care sa duca la crearea unor societati de investitii financiare care sa reuneasca un numar mai mare de participatii la firme de stat, astfel incat sa se mentina egalitatea de sanse si sa se evite transformarea unor titluri in actiuni lipsite de valoare.
Despre autor:
Sursa: Ziua
Te-ar putea interesa si:
In lipsa unui acord scris din partea Internet Corp, puteti prelua maxim 500 de caractere din acest articol daca precizati sursa si daca inserati vizibil linkul articolului.
-
Analiză Clean Recycle: numărul deșeurilor de ambalaje, în creștere de sărbători
Sursa: green.start-up.ro
-
Femeia care rescrie felul în care copiii învață să vorbească
Sursa: start-up.ro
-
5 jocuri de jucat cu copiii în zilele ploioase
Sursa: garbo.ro
-
Oana Radu a pierdut în instanță în fața fostului soț, Cătălin Dobrescu!...
Sursa: kudika.ro
-
Patronatele Bancare și federațiile sindicale au semnat noul Contract Colectiv...
Sursa: futurebanking.ro
-
Răzvan Ghenu, Arggo: Ne confruntăm cu din ce în ce mai multe atacuri cibernetice
Sursa: retail.ro
-
Soarele răsare din Vestul României: Județul Arad pregătește un nou parc...
Sursa: wall-street.ro