BNR da tonul la cresterea dobanzii

Banca Centrala a trecut la masuri directe pentru a sustine
moneda nationala: dobanda a crecut de la 8% 9% si a impus restrictii pentru
creditarea in valuta. Rezultatele pe care mizeaza BNR sunt aprecierea leului si
scaderea creditarii in euro.

Banca Nationala a Romaniei (BNR) a majorat ieri dobanda de
politica monetara cu un punct procentual, de la 8% la 9% pe an, si a decis
adoptarea unor masuri prudentiale suplimentare, inclusiv prin majorarea
provizioanelor la creditele in valuta, destinate debitorilor expusi riscului
valutar. Aceasta este a treia majorare consecutiva a dobanzii de politica
monetara incepand cu luna octombrie a anului trecut, primele doua fiind de cate
0,5 puncte procentuale.

“Cresterea ratei a depasit asteptarile. Relaxarea de 1,75
puncte procentuale din perioada ianuarie-iunie 2007 a fost anulata complet in
circa trei luni. Cred ca pasul a fost prea mare si ar putea deteriora
cre­dibilitatea bancii centrale. De asemenea, cred ca efectele secundare vor fi
aprecierea leului si cresterea volumului de sterilizare”, a spus Florian
Libocor, analistul-sef al BRD - Groupe Societe Generale.

Estimarile prezentate anterior de mai multi analisti
economici indicau cresteri de dobanda cuprinse intre 0,5 puncte si un punct
procentual, majoritatea opiniilor indicand insa avansuri de 0,5-0,75 puncte. “Noi
ne asteptam la cresteri de 0,75-1 punct procentual. Nu este o surpriza pentru
piata. Pe termen scurt, leul se va aprecia, insa pe termen mediu se va
deprecia, intrucat fundamentele economice sunt inca slabe. Ce incearca prin
celelalte masuri este atingerea altor pro­bleme, precum limitarea deficitului
de cont curet. Chiar si cu aceste masuri, este nevoie de politici fiscale si
salariale mai restrictive. Am dubii ca masurile BNR vor avea efectul scontat”,
a spus Nicolaie Alexandru Chisdeciuc, senior economist ING Bank.

INFLATIE. In
opinia economistului Raiffeisen, Ionut Dumitru, majorare dobanzii arata o doza
de ingrijorare din partea BNR privind inflatia din 2008. Cresterea dobanzii a
fost prefigurata si de reprezentantii BNR, care au dat in ultima luna o serie
de semnale privind o asemenea mis­care. Guvernatorul Mugur Isa­res­cu a
declarat recent ca BNR se va “bate cu sabii de otel pentru in­fla­­tie”, proces
care presupune adop­ta­rea masurilor necesare, uneori ne­pla­cute, care pot fi
resimtite ca res­tric­t­ii majore. BNR a stabilit, pentru acest an, o tinta de
inflatie de 3,8%, plus/minus un punct procentual. In 2007, obiectivul a fost o
crestere a preturilor cu 4%, insa inflatia s-a oprit la finele anului la 6,57%,
din cauza cresterii preturilor la alimente.

EFECTE. Tot in sedinta
de ieri, Consiliul de Administratie al BNR a decis sa mentina nivelul actual al
ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor in lei si in valuta
ale institutiilor de credit, se arata in comunicatul bancii centrale. In ace­lasi
timp, BNR reafirma con­ti­nua­rea gestionarii ferme a lic­hi­di­ta­tii de pe
piata monetara prin inter­me­diul operatiunilor de piata. Do­ban­zile la
credite vor creste in pe­rioada urmatoare, dupa decizile lua­te ieri de BNR. Masurile
se vor re­flec­ta pe termen scurt si in apre­­­cierea leului. “Majorarea
pro­vi­­zioanelor la imprumuturile in va­lu­ta arata ca banca centrala are o
pro­­blema cu creditarea in valuta. Cres­terea dobanzii la lei ar fi condus,
probabil, la orientarea populatiei catre creditele in valuta, desi deprecierea
din ultima perioada a speriat putin. Prin impunerea de costuri suplimentare vor
creste dobanzile la creditele in valuta”, a declarat economistul-sef al
Raiffeisen Bank, Ionut Dumitru. “Avand in vedere contextul international, va fi
mai greu pentru banci sa obtina credite din afara, iar dobanzile vor fi mai
mari”, a spus Chisdeciuc. Existenta unor conditii mai drastice de lichiditate
pe plan international, alaturi de reducere perspectivei ratingului pentru mai
multe banci romanesti de catre Fitch Ratings, in urma diminuarii perspectivei
ca­lificativului Romaniei, vor conduce la majorarea costurilor de finantare.

Interventie

Moneda nationala s-a apre­ciat puternic imediat dupa anun­tul
bancii centrale privind majorarea cu un punct a doban­zii de politica monetara,
iar cursul de referinta publicat a co­borat cu 7,6 bani, la 3,6095 lei/euro.
Sti­mu­late de dobanda marita, ban­ci­le comerciale au participat la licitatia
organizata de BNR, care a atras din piata 4,62 miliarde lei (1,28 miliarde
euro). In cadrul licitatiei de luni au participat opt institutii de cre­dit,
iar sumele au fost atrase printr-un depozit cu scadenta la doua saptamani, la o
dobanda egala cu noua rata de politica monetara. “La licitatiile organizate de
BNR in ultima pe­rioada au participat foarte pu­tine banci, insa, o data cu
majorarea doban­zii de politica monetara, interesul bancilor de a pla­sa
lichiditate la banca centrala a crescut, in­tru­cat plasamentele sunt
remunerate cu o dobanda de 9%”, a spus un dealer. In ul­ti­me­le doua saptamani,
BNR a or­ga­nizat licitatii pentru steri­li­zarea excesului de lichiditate la o
dobanda de 8%, insa in cadrul operatiunilor a participat un numar redus de banci,
intrucat, pe piata, ratele ob­tinute erau mai ridicate. Va­loarea totala a
sumelor retrase din piata de BNR saptamana trecuta se ridica la 2,08 miliarde
de lei.

vali.blanaru@jurnalul.ro

Despre autor:

Redactia 9am

Mai multe