Inflatia s-ar putea situa la finalul anului intre 6,5 si 6,8%, cu mult peste cele mai recente estimari ale bancii centrale, de 5,7%, si ale Comisiei Nationale de Prognoza, de 6%, ceea ce ar putea atrage majorarea cu jumatate de punct la 8% a dobanzii cheie la urmatoarea sedinta a BNR, spun analistii. ACTIUNI BNR. Ionut Dumitru, economistul sef al Raiffeisen Bank Romania, estimeaza ca Banca Nationala a Romaniei (BNR) va interveni, in urmatoarele doua intalniri de politica monetara, operand doua majorari consecutive ale dobanzii cheie de cate 0,5 puncte procentuale, pana la 8,5% in februarie 2008. "Este important ca banca centrala sa actioneze prompt, mai ales ca inflatia se va inflama foarte tare in prima parte a anului viitor, ajungand peste 7%, pe fondul unui efect de baza, avand in vedere cresterile neobisnuit de mici ale preturilor din primele luni ale acestui an". Dumitru vede inflatia la sfarsitul acestui an intre 6,5 si 6,6%. Conform lui Lucian Anghel, economistul sef al BCR, "moneda nationala s-a depreciat in medie cu 3,5% in noiembrie, iar efectele s-au facut simtite in special in servicii si mai ales la cele de telefonie, care s-au scumpit cu 3,38%, foarte aproape de nivelul mediu de depreciere a leului din acea luna". Acesta a precizat ca presiunea inflationista va continua si in decembrie, iar tarifele serviciilor vor fi influentate in continuare de evolutia cursului valutar, motiv pentru care am putea asista in decembrie la o inflatie lunara de 0,7-0,9%, respectiv la o inflatie anuala de 6,6-6,8% la sfarsitul lui 2007. Anghel se asteapta ca inflatia sa se situeze la niveluri ridicate in primele doua trimestre ale anului viitor, ceea ce ar putea determina BNR sa inaspreasca politica monetara, o temperare a cresterii preturilor la bunurile de consum putand sa aiba loc abia spre finalul lui 2008: "Ma astept ca banca centrala sa majoreze dobanda de politica monetara la 8% in ianuarie si e posibil sa asistam la o crestere suplimentara a dobanzii cheie, in sedinta din februarie, in functie de evolutia cursului valutar si a inflatiei din lunile urmatoare". SCENARII. Prognoza BCR vizeza o inflatie de 4,8% in decembrie 2008, "acesta fiind un scenariu optimist, ce nu e imposibil de atins, dar foarte solicitant pentru politica monetara pentru ca va fi un an electoral", potrivit lui Anghel. Atingerea acestui nivel ar putea avea loc doar daca leul s-ar aprecia fata de nivelul actual, in conditiile in care analistii BCR anticipeaza ca leul va fi cotat spre finalul lui 2008 la 3,40 lei/euro. Anghel considera ca leul ar putea sa se aprecieze spre finalul anului viitor, ca urmare a faptului ca investitiile straine directe in Romania vor continua sa creasca, absorbtia fondurilor europene va fi simtita pentru prima oara in 2008, iar diferenta dintre dobanzile la lei si cele la dolari sau euro se va mari daca BNR va majora dobanda cheie, iar Federal Reserve (banca centrala americana) si Banca Centrala Europeana (BCE) le vor diminua. In plus, rezervele valutare ale Romaniei sunt in crestere, iar fondurile speculative reprezinta mai putin de 10% din rezervele internationale, ceea ce inseamna ca BNR are puterea sa lupte cu acestea. Economistul sef al BRD SocGen, Florian Libocor, considera ca datele asupra inflatiei anuntate marti de INS au fost usor peste asteptari, iar unul dintre motoarele inflatiei mari a fost deprecierea leului, al carei impact se regaseste in miscarile de preturi din toate cele trei grupe - de marfuri alimentare, nealimentare si servicii :"Date fiind actualele ponderi ale bunurilor si serviciilor in cosul inflatiei e foarte probabil ca la finalul semestrului I din 2008 inflatia anuala sa ajunga la 7% si, in conditiile actuale, probabilitatea asocierii unei cresteri cu 0,50 puncte procentuale a dobanzii de politica monetara la urmatoarea sedinta din ianuarie e mare si, in consecinta, expectatiile privind aprecierea leului sunt in crestere". In prezent, bunurile nealimentare au cea mai mare pondere - de 43,54% - in cosul de consum dupa care Institutul National de Statistica (INS) calculeaza inflatia in 2007, in timp ce bunurile alimentare cantaresc 38,92% in indicele preturilor de consum, iar serviciile 17,54%. Potrivit presedintelui Chartered Financial Analysts (CFA), Dragos Cabat, indicele preturilor de consum in ultima luna a anului se poate situa oriunde intre 0,75% si 1%, pe fondul cresterii preturilor la alimente inainte de sarbatori, ceea ce inseamna ca inflatia anuala va ajunge la 6,65-6,7% pe intreg anul 2007, cu pana la 1% peste cea mai recenta estimare a bancii centrale, de 5,7%. "In noiembrie anul trecut, inflatia a fost de asemenea mare raportat la luna precedenta, indicele preturilor de consum ajungand la 1,09%, pentru ca in decembrie 2006 sa se tempereze la 0,74%, prin urmare este posibila si o domolire a cresterii preturilor in decembrie 2007", a mai spus Cabat, pentru NewsIn. Cabat este de parere ca BNR va fi nevoita sa intervina prin majorarea dobanzii de politica monetara si ca este posibil sa stabileasca o intalnire de urgenta a Consiliului de Administratie, inainte de sedinta planuita in ianuarie 2008. Economistul sef al Alpha Bank, Ella Kallai, prognozeaza o temperare a inflatiei in decembrie, pana la 6,5% fata de aceeasi luna a anului trecut, datorita "tinerii in frau a preturilor administrate". Economistul sef al Alpha Bank apreciaza ca, la intalnirea din prima luna a anului viitor, BNR ar putea majora dobanda de politica monetara cu 0,25 pana la 0,50 puncte procentuale, pentru a evita transferul scumpirilor inspre salarii si pentru a limita anticipatiile inflationiste: "Totul este acum sa revenim, in 2008, in intervalul fixat de BNR in jurul tintei de 3,8%, deci sub 4,8%, deoarece depasirea acestui prag ar zdruncina increderea in piata". EXPLOZIA PRETURILOR. Majoritatea analistilor considera ingrijoratoare inflatia anuala din noiembrie, anuntata marti de Institutul National de Statistica (INS), peste asteptarile pietei, care se situau intre 6,3 si 6,6%. Inflatia anuala s-a temperat usor in noiembrie la 6,67%, de la 6,84% in luna precedenta, in conditiile in care preturile de consum au urcat cu 0,93% in a 11-a luna a anului, ca urmare a scumpirii marfurilor alimentare cu 1,17%, a celor nealimentare cu 0,61% si a majorarii tarifelor la servicii cu 1,21% in medie. La cresterea economica de 5,8% din primele noua luni, serviciile au contribuit cu 3,4%, constructiile cu 2%, industria cu 1,4%, iar impozitele nete pe produs cu 0,2%. In schimb, agricultura a avut o contributie negativa de 1,2%. Cabat explica, pe partea de produse alimentare, ca scumpirile au fost previzibile in noiembrie si estimeaza ca vor fi urmate de noi scumpiri in luna decembrie, la carne, lactate, produse de panificatie si fructe: "Scumpirea alimentelor este un fenomen care se manifesta pe plan mondial, in regiune, dar si in zona euro. Din nou, Statele Unite au anuntat preturi foarte mari la grau si soia pentru anul viitor. Nu stiu daca aceasta tendinta are numai baze reale sau se fondeaza mult si pe un sentiment de panica". Cresterea medie a preturilor pe total in ultimele 12 luni (decembrie 2006 - noiembrie 2007) fata de precedentele 12 luni (decembrie 2005 - noiembrie 2006) determinata pe baza indicelui preturilor de consum a fost de 4,7%, iar cea determinata pe baza indicelui armonizat al preturilor de consum (IAPC) a ajuns la 4,8%.