Ultima perioada ne-a aratat un raport euro/leu care s-a stabilizat la un prag suport de 3,25, de la inceputul anului leul crescand fata de euro cu 3,73%, iar comparativ cu dolarul cu 7,8%.Aceste date ne arata ca moneda nationala se afla inca pe val, fluctuatiile si deprecierea din ultima perioada fiind unele normale. Iar evenimentele, corectiile din ultima perioada au ilustrat conectarea leului la "marea finanta internationala", iar ele pot continua avand in vedere ca investitorii straini controleaza, conform analistilor, circa 60% din tranzactii.Sa nu uitam ca, in urma cu circa doua luni, euro era gata-gata sa coboare sub pragul de 3 lei si doar posibila interventie a BNR, prin intermediul BCR, operatiune negata de ambele parti, si criza din sistemul creditului ipotecar american, care a atras dupa ea apoi toate marile piete de capital, au stopat evolutia puternic apreciativa a leului.Se poate spune astfel ca „Rocky al finantelor", asa cum a fost alintat leul de catre guvernatorul BNR, a intrat intr-o noua repriza. S-ar putea ca el sa mai piarda ceva puncte in fata euro, insa o revenire la 3,43 lei, curs cu care a fost incheiat 2006, este aproape imposibila.Totul sta insa la mana „banilor fierbinti", care au intrat in Romania inca din 2005, pentru a profita de dobanzile ridicate, dar si de perspectivele economice foarte bune, in special de investitiile straine foarte mari, care asigura de mai bine de doi ani o echilibrare a deficitului de cont.Din pacate, nivelul scazut al pietei valutare, chiar daca valoarea lunara totala a tranzactiilor interbancare creste constant, creeaza unele dintre problemele leului, al carui curs este dictat de cel mult trei miliarde de euro, „bani fierbinti".Iar cum speculatorii s-au speriat la modul propriu de criza creata de sistemul creditului imobiliar din SUA, care s-a extins apoi si in Europa si Asia, multe fonduri gestionate de mari banci avand plasamente in obligatiuni de tip "subprime", leul a avut de suferit, euro urcand de la 3,13 lei, in urma cu o luna, la 3,27 lei, saptamana trecuta. Speculatorii revin pe pietele emergente Saptamana trecuta a continuat sa se afle sub zodia „aversiunii fata de risc", sentimentele speculatorilor miscandu-se dintr-o parte in alta cu repeziciune, evolutia leului fiind identica cu cea a celorlalte monede emergente.Dupa un inceput de saptamana promitator, curs 3,2576 lei, marti euro urca la 3,2772, pentru ca vineri sa revina la 3,2599 lei. Ultima sedinta a pietei valutare de saptamana trecuta s-a deschis la valori ale euro de 3,2570 - 3,2620 lei, care a fost urmata de o crestere la 3,27 - 3,2750 lei/euro, pe fondul scaderii dobanzilor onenight la 6,5 - 7,5%, dupa doua zile in care ele au urcat la 9 - 12%. Acest nivel a fost folosit de exportatori pentru a obtine un curs cat mai bun pentru a schimba valuta pe care o detin, pentru a face platile la buget, dar si de speculatorii care mizeaza pe leu. In aceste conditii euro a scazut la 3,2550 - 3,26 lei, pentru ca inchiderea sa fie realizata la 3,26 - 3,2650 lei. Ce va fi in lunile urmatoare Leul va ramane conectat la evolutiile pietelor emergente si la apetitul pentru risc al speculatorilor. Atata vreme cat strategiile valutare vor genera profituri mai mari decat alte plasamente, este de asteptat ca leul sa se aprecieze. Doar o revenire a crizei care abia a fost incheiata, dupa ce BCE a injectat in piata peste 200 miliarde de euro, iar Fed a redus dobanda cu care imprumuta bancile, ar putea sa alimenteze aversiunea fata de risc.Perspectivele leului se arata a fi negative pentru unele dintre marile banci de investitii. Astfel, analistii bancii daneze Danske Bank considera, intr-un raport despre monedele tarilor emergente est-europene, ca in urmatoarele trei luni euro va reveni la pragul de 3,4 lei pentru ca anul viitor sa fie vizate valorile de 3,5 si 3,6 lei, in timp ce dolarul ar urma sa creasca la 2,5, iar apoi la 2,77 lei.La randul lor, analistii de la Raiffeisen Bank considera ca „atat timp cat incertitudinile vor caracteriza piata internationala, nu ne asteptam ca leul sa revina rapid la cotatiile inregistrate in iulie. Iar riscul unei noi deprecieri a leului este tot mai real si nu trebuie ignorat".Insa exista si opinii favorabile monedei nationale, analistii BCR prognozand pentru finele anului un curs de 3,30 - 3,31 lei/euro. Dolarul s-a depreciat fata de euro Dupa ce a coborat in 17 august la 1,3370 dolari, euro a inregistrat saptamana trecuta o crestere spectaculoasa pe fondul inmultirii prognozelor privind o taiere a dobanzii de catre Rezerva Federala americana. Aceasta a stagnat din iunie trecut la 5,25%, iar acum se vorbeste despre o reducere de un sfert sau de o jumatate de punct procentual, ceea ce va reduce si mai mult diferentialul de dobanda dintre SUA si euro-zona, avand in vedere ca ultimul comunicat de presa al Bancii Centrale Europene a lasat de inteles ca, in septembrie sau octombrie, va urma o crestere a dobanzii de la 4 la 4,25%.In aceste conditii euro, a urcat vinerea trecuta la 1,3680 dolari, valoare care este mai mica fata de maximul istoric atins in urma cu o luna, de 1,3852 dolari.