Aceasta valoare se apropie de volumul total inregistrat in 2006Segmentul de retail a fost principalul motor al cresteriiCele mai multe proiecte comerciale sunt din provincie Ca investitiile in piata imobiliara autohtona ating, de la an la an, volume record, nu mai reprezinta nicio noutate. Dupa ce, anul trecut, specialistii CB Richard Ellis estimau ca "tranzactiile de investitii incheiate in 2006 reprezinta 59% din totalul investitiilor incheiate pe piata locala din 2003 pana in prezent", anul in curs da toate semnele, inca din prima jumatate, ca va depasi maximul inregistrat anterior. Astfel, dupa cum ne-au declarat analistii CBRE, "valoarea tranzactiilor de investitii la nivel national a atins nivelul de aproximativ 950 milioane de euro". La randul lor, analistii Eurisko spun ca acest nivel se apropie de volumul investitiilor inregistrate anul trecut per total - perioada care reprezentase, la randul sau, un record. Numai Immoeast a achizitionat proiecte comerciale de 370 mil. euro Cu toate ca majorari semnificative ale volumelor de investitii s-au inregistrat pe toate segmentele, se poate spune totusi ca principalul motor al cresterii din prima jumatate a anului a fost sectorul de retail, conform Eurisko. Specialistii CBRE noteaza, la randul lor: "Cresterea semnificativa a numarului de tranzactii si a valorii acestora este determinata de piata spatiilor comerciale, care reprezinta mai mult de jumatate din totalul tranzactiilor de investitii". In acest context, un loc central il ocupa investitiile pe piata din afara Bucurestiului, arata analistii Eurisko. "Fondurile de investitii s-au orientat catre centrele comerciale din orasele din provincie, care vor cunoaste o expansiune semnificativa in urmatorii 2 ani", noteaza si CBRE.Printre proiectele comerciale din provincie se numara Polus Center Constanta, Euromall Pitesti, Gold Plaza Baia Mare, River Plaza Ramnicu Valcea, precum si un proiect din Craiova. Principalul actor de pe scena retailului provincial s-a dovedit a fi, in prima jumatate a anului in curs, fondul austriac de investitii Immoeast. Acesta a achizitionat 3 din cele 5 centre comerciale enumerate mai sus, cu o valoare cumulata a investitiilor de circa 370 mil. euro: Polus Center din Constanta (185 milioane de euro), Gold Plaza din Baia Mare (97 milioane euro), Euromall din Pitesti (87 milioane de euro). De asemenea, Immoeast este planuieste sa investeasca 87 milioane de euro intr-un centru comercial in Craiova, ce urmeaza a fi livrat in anul 2009. Dezvoltarea provinciei "este o realitate anticipata inca de acum 2 ani" In ceea ce priveste aceasta dezvoltare fulminanta a pietei din provincie, specialistii Eurisko sunt de parere ca aceasta "este o realitate anticipata inca de acum 2 ani". "Dupa ce, in prima faza, piata a fost tintita de dezvoltatori care au observat un deficit de oferta de calitate, au urmat investitorii care au achizitionat fie centre comerciale finalizate fie, in special, mall-uri aflate doar in faza de proiect sau in constructie", explica analistii. Despre dezvoltarea celorlalte orase ale tarii, in contrapunct cu Bucurestiul, specialistii Eurisko ne-au declarat: "In timp ce piata imobiliara din Capitala tinde sa se maturizeze, investitorii nu ezita sa se indrepte spre alte mari orase din tara, unde lichiditatea este mai scazuta, dar randamentele mai mari". Descresterea randamentelor se observa mai greu in Romania In contextul in care, la capitolul randamente investitionale, mai toate tarile din Europa Centrala si de Est au inregistrat o tendinta descrescatoare, analistii Eurisko sunt de parere ca aceste tendinte de evolutie sunt mai dificil de sesizat pe o piata emergenta, cum e cea a Romaniei. Principalele motive care stau la baza cresterii mai lente a randamentelor pentru tara noastra sunt: lipsa relativa a tranzactiilor investitionale de referinta (acestea au aparut abia in ultimul an si jumatate); calitatea discutabila a multor evaluari de pe piata; tranzactiile de referinta si evaluarile isi pierd repede actualitatea, din cauza vitezei de comprimare si a volatilitatii randamentului. Convergenta ratelor de capitalizare este mai rapida comparativ cu tarile dezvoltate Totusi, avertizeaza specialistii Eurisko, "chiar daca Romania are inca avantajul de a se afla pe partea mai abrupta a curbei de comprimare a randamentului, fata de tarile care au aderat inaintea ei, ea are si dezavantajul de a fi experimentat o convergenta mai rapida a randamentelor, anterior aderarii la UE". Astfel, "ceea ce pe multe dintre pietele care au aderat anterior s-a intamplat pe parcursul a 5-7 ani, in Romania s-a intamplat, si se intampla inca, intr-un interval de 2-4 ani", ne-au explicat analistii. Exista cateva motive ce determina o convergenta mai rapida a randamentelor in tara noastra, comparativ cu alte tari mai dezvoltate. In primul rand, este vorba de faptul ca investitorii sunt constienti de evolutia acestor tendinte in alte tari est si central-europene si vor sa intre pe piata din timp, pentru a-si maximiza veniturile. De asemenea, in celelalte tari noi membre UE, riscurile au scazut de-a lungul timpului, astfel incat se asteapta aceeasi evolutie si in Romania. Nu este de neglijat faptul ca, dintre tarile Europei Centrale si de Est, Romania este a doua piata ca marime (dupa Polonia), care genereaza lichiditati suplimentare. Nu in ultimul rand, de precizat este favorabilitatea mediului fiscal romanesc, in corelatie cu puterea si stabilitatea monedei nationale, in special in raport cu euro.