Multa lume asociaza derivatele ca un mijloc optim de speculatie. Sunt nenumarate exemple in care investitorii internationali, la bursele pe derivate, au acumulat averi impresionante. Datorita efectului de levier, imobilizand sume extrem de mici acestia au marcat profituri de miliarde de dolari.
Sigur, satisfactiile n-au aparut peste noapte. Norocul functioneaza pana la un punct, experienta si profesionalismul fiind vitale in obtinerea succeselor. Totusi, pana la deplina maturitate a investitorului primul pas recomandat sunt investitiile acoperite sau cele cu a€žrisc zero", precum arbitrajul dar si hedgingul, intr-o oarecare masura.
Neacoperirea riscului combinat cu o evolutie nedorita a pretului unui anumit activ financiar sau marfa poate duce la efecte dramatice pentru companii, iar exemplele de a€žmari" falimente nu lipsesc. Astfel, aplicarea cunostintelor privind managementul riscului sunt absolut necesare in derularea activitatii oricarei societati.
Cel mai greu de contracarat este riscul valutar. Modalitatile de eliminare a acestuia sunt putin cunoscute in tara noastra, am putea spune chiar aproape inexistente. In cele mai multe situatii companiile evita hedgingul bancar datorita costurilor exagerate. Primele care trebuiau sa ofere servicii de acest gen, in speta, bancile nu au fost interesate de acest aspect, ele preferand activitati a€žfara durere de cap" de genul plasamentele in titluri de stat sau depozite la BNR, ratele de schimb ale valutelor de la casele de schimb bancare sau contractele forward avand spred-uri uriase.
Singura alternativa ramane aplicarea de strategii pe contractele futures la Bursa din Sibiu, dar acest pas nu este pe placul institutiilor bancare. Este bine stiut ca platforma de tranzactionare a€žEltrans" poate fi accesata si folosita de orice client al unui SSIF, fie el persoana fizica sau juridica. Pe langa cotatiile in timp real al contractelor la termen pe actiuni exista si trei piete valutare cu scadente trimestriale. Acestea pot conduce la blocarea cursului valutar pe raportul euro/dolar, dolar/leu si euro/leu. Cel din urma este preferatul investitorilor cu strategii de hedging. Pe acest raport sunt acoperite, in prezent, 1.220 pozitii pentru scadentele martie, iunie si septembrie. Spread-ul accesibil atat pentru importatori cat si exportatori se poate observa din cotatiile sedintei din data de 5 martie. Acestea au fost de 3,41 leu/euro pentru scadenta lunara si 3,44 pentru jumatatea anului, preturi deosebit de bune daca avem in vedere cursul mediu de 3,4006. Graficul liniar alaturat ne prezinta cursul mediu anuntat de BNR precum si cotatiile futures pentru cele trei scadente derulate.
Cei care sunt interesati de raportul euro/dolar trebuie sa se astepte, in continuare, la ample variatii care vor intinde la maxim nervii investitorilor. Euro a cunoscut momente favorabile in ultimii ani, dar sunt premise pentru corectii substantiale.
Exportatorii din zona europeana pot avea surprize mai putin placute pe viitor in ceea ce priveste moneda unica desi in aceasta perioada culoarele paritatii se pastreaza la nivele suport si rezistenta bine conturate.
Vanzarile de euro sunt preferabile in acest moment la 1,33 dolari, iar bid-urile sunt aliniate la 1,2850;1,2450 si 1,1650 dolari. Este bine de asteptat sedinta de maine a Bancii Centrale Europene, in care va fi prezentata politica sa monetara pentru urmatoarea perioada.