Banca Nationala continua sa lase o cantitate excedentara de lei in piata monetara, in efortul sau de a limita evolutia apreciativa a monedei nationale, care determina o majorare a deficitului comercial si a consumului, care ar putea avea efecte asupra inflatiei.
Asa s-a intamplat si ieri, cand la licitatia saptamanala de depozite cu scadenta la o luna, BNR a atras doar 25%, adica 2 miliarde lei, din ofertele totale ale bancilor comerciale, fata de 3 miliarde, in urma cu doua saptamani. Dobanda cu care au fost remunerate depozitele a fost de 8%. Ramane de vazut ce se va intampla saptamana viitoare la licitatia de certificate de depozit cu scadenta la trei luni, avand in vedere ca luna aceasta dobanda medie cu care au fost remunerate certificatele atrase a fost de 6,93%, valoare mai ridicata cu circa un punct procentual comparativ cu ultima emisiune de titluri de stat, in valoare de 100 milioane lei, cu scadenta la sase luni, plasata luna aceasta de Finante.
Cu toate acestea, dobanzile overnight nu au mai cunoscut o scadere, ca in situatiile similare din aceasta luna, ele urcand ieri de la 4,50 - 6,20 la 7 - 8%, datorita faptului ca am intrat intr-o noua perioada in care bancile comerciale isi formeaza rezervele minime obligatorii.
Revenind la masura luata de BNR de reducere a dobanzii, trebuie observat ca reactiile pietei au fost impartite, datorita surprizei legate de marimea cu care aceasta a fost taiata. a€žAutoritatile de reglementare nu fac destul ca sa combata inflatia si sunt prea preocupate de intarirea leului", relata Reuters, sintetizand opinia mai multor analisti. Ramane de vazut ce se va intampla cu inflatia pana la finalul lunii viitoare, cand va avea loc o noua intalnire a C.A. a BNR. De altfel, guvernatorul bancii centrale afirma ca opiniile membrilor C.A. au fost impartite, iar dezbaterile a€žau fost aprinse". Probabil ca in 26 martie dobanda va fi mentinuta la 8%, schimbari putand interveni la intalnirea din 2 mai. Daca scaderea dobanzii a avut drept scop principal tintirea cursului, leul mentinandu-si potentialul de apreciere, in ceea ce priveste dobanzile aplicate de banci la depozite sau credite am putea asista la taieri mai consistente. Acest lucru s-ar putea petrece insa doar peste cateva luni pentru credite, avand in vedere interesul bancilor de a-si mentine o marja de profit cat mai ridicata. Bancile comerciale s-ar putea simti a€žobligate" sa umble mai repede la dobanzile la credite, avand in vedere faptul ca piata este supralichida in moneda nationala. Potrivit estimarilor prezentate de presedintele BRD, creditul pentru persoanele fizice va creste in acest an cu 30%, sub valoarea de 75% inregistrata in 2006.
In schimb, reducerea dobanzilor la depozitele atrase ar putea fi mult mai rapida. Asa ca niveluri ale dobanzii de 7,5 - 8% ar putea disparea inca de la inceputul lunii viitoare, doar dorinta unor banci de a-si mari cota de piata putand sa conduca la o mentinere a unor astfel de valori. In aceste conditii, trebuie sa ne asteptam la o reducere cu cel putin trei sferturi de punct a dobanzilor la depozite. Astfel de masuri luate de banci ar putea determina o scadere a economisirii populatiei, care va avea drept efect o crestere si mai mare a consumului.