Incepand cu acest numar, in continuarea articolelor care au prezentat analiza tehnica, ne vom indrepta atentia catre analiza fundamentala.
Aceste informatii nu sunt menite sa asigure imediat cheia unui succes garantat in tranzactiile bursiere. In schimb, ideea de baza de la care porneste acest demers este oferirea de informatii utile a caror lectura si aprofundare sa conduca la imbunatatirea propriilor tehnici de tranzactionare.
Pentru creionarea celor mai importante aspecte legate de analiza fundamentala ne vom opri pentru inceput asupra unui aspect esential intr-o tranzactie bursiera, anume pretul.
Pretul unui produs reprezinta consensul pietei, reprezentand valoarea la care o persoana este de acord sa cumpere si alta persoana sa vanda. Aceasta valoare cu care sunt de acord ambii participanti la schimb depinde de ceea ce se asteapta fiecare sa se intample pe viitor cu pretul respectiv. Daca asteptarile sunt orientate catre o crestere de pret, atunci va cumpara. Daca insa investitorul crede ca pretul va scadea, el va vinde produsul. Aceste corelatii simple constituie nucleul unei competitii in previzionarea preturilor, si aceasta tocmai datorita faptului ca are la baza natura umana care nu poate fi previzionata si masurata cu usurinta.
Primele intrebari care se nasc in momentul in care dorim sa tranzactionam pe o piata, indiferent ca este una spot, de titluri financiare sau instrumente derivate cum sunt contractele futures si optiunile, sunt legate firesc de natura actiunii care trebuie intreprinsa. Prin urmare un investitor se intreaba adesea: a€žAr fi bine daca as cumpara astazi?"; a€žar trebui sa astept pana maine?"; a€žincotro se va misca pretul in urmatoarele zile?". Cunoasterea raspunsurilor la aceste intrebari ar simplifica mult actul investitional.
Din momentul aparitiei primelor burse, o mare parte a investitorilor implicati in vartejul tranzactiilor cu actiuni, obligatiuni, titluri derivate sau pur si simplu cu marfuri destinate comertului, au cautat prin nenumarate metode sa gaseasca o modalitate de a anticipa miscarile preturilor, o formula de calcul care sa le permita sa fie permanent cu un pas inaintea celorlalti sau pur si simplu de a elimina incertitudinile legate de fluctuatiile pietelor respective. Unii au adaptat modele matematice si statistice, altii au cercetat istoricul pietelor in speranta descoperirii unor anumite modele standard de miscare a preturilor sau au cautat sa identifice miscarile ciclice ale pietei, ajungandu-se pana la studiul psihologiei pietei si a participantilor.
Toate aceste eforturi de a previziona evolutia viitoare a pretului au conturat de-a lungul timpului o stiinta numita analiza pietei, iar adeptii ei s-au separat in doua tabere: fundamentalistii si tehnicienii. Obiectivul lor este acelasi: previziunea pretului, insa metodele utilizate pentru atingerea acestui obiectiv sunt diferite. Cum in serialul anterior am prezentat modul in care actioneaza tehnicienii, in cele ce urmeaza ne vom apleca asupra demersurilor intreprinse de fundamentalisti. Vom incerca asadar sa facem o introducere in acest domeniu prezentand elementele care stau la baza celor doua componente mentionate mai sus, fara a avea pretentia de a acoperi intreg domeniul analizei pietei. Mentionam ca aceste metode de previziune sunt aplicabile atat pietelor futures cat si celor spot pe care se tranzactioneaza instrumente monetare si financiare.
Aceasta latura a analizei pietei porneste de la premisa ca pretul oricarui produs este rezultatul actiunii cererii si ofertei pentru produsul respectiv si ca, la randul lor, aceste doua componente ale pietei care determina formarea pretului, sunt supuse actiunii diversilor factori de influenta. Pentru fiecare astfel de factor se pot construi scenarii logice de influenta, insa problema cea mai spinoasa nu este numarul foarte mare de factori care actioneaza asupra cererii si ofertei pentru un produs sau altul, ci faptul ca unii dintre ei sunt foarte greu de cuantificat, iar actiunea lor nu este una constanta. In orice moment, din multimea factorilor de influenta unii sunt dominanti, determinand intr-o proportie covarsitoare miscarea pretului intr-o directie sau alta, in timp ce altii au o influenta minora si pot fi chiar eliminati din calcul in unele cazuri. In alte situatii, aceiasi factori care au fost dominanti pot deveni secundari, rolul dominant fiind luat de altii.
De aceea, intr-o analiza pe principii fundamentale, trebuie identificati cat mai multi factori de influenta si studiate consecintele actiunii lor asupra cererii si ofertei pentru produsul analizat. In cazul in care se omite din calcul unul din acesti factori, rezultatele analizei pot fi distorsionate, iar daca acel factor devine unul dominant sau apare un factor surpriza, consecintele devin dezastruoase in tranzactii. (va urma)