Chiar si dupa reducerea, in urma cu circa doua saptamani, a dobanzii de politica monetara de la 8,75 la 8%, Banca Nationala continua sa lase o cantitate excedentara de lei in piata monetara. Asa s-a intamplat si luni, cand la licitatia saptamanala de depozite cu scadenta la o luna, BNR a atras doar 25,5%, adica 3 miliarde, din ofertele totale ale bancilor comerciale. Reamintim ca aceeasi suma a fost atrasa joia trecuta de banca centrala prin certificate de depozit cu scadenta la trei luni, dobanda medie fiind atunci de 6,93%, valoare totusi mai ridicata cu circa un procent comparativ cu emisiunea de titluri de stat, in valoare de 100 milioane lei, cu scadenta la sase luni, plasata saptamana trecuta de Finante. In aceste conditii dobanzile overnight au coborat de la 4 - 5,4% la 3 - 4%, cererea fiind mult mai redusa, aflandu-ne in perioada in care bancile comerciale incheie perioada de formare a rezervelor minime obligatorii. Revenind la masura luata de BNR de reducere a dobanzii, trebuie observat ca reactiile pietei au fost impartite, datorita surprizei legate de marimea cu care aceasta a fost taiata. a€žAutoritatile de reglementare nu fac destul ca sa combata inflatia si sunt prea preocupate de intarirea leului", relata Reuters, sintetizand opinia mai multor analisti. Ramane de vazut ce se va intampla cu inflatia pana la finalul lunii viitoare, cand va avea loc o noua intalnire a C.A. a BNR. De altfel, guvernatorul bancii centrale afirma ca opiniile membrilor CA au fost imartite iar dezbaterile a€žau fost aprinse". Probabil ca in 26 martie dobanda va fi mentinuta la 8%, schimbari putand interveni la intalnirea din 2 mai. Daca scaderea dobanzii a avut drept scop principal tintirea cursului, leul mentinandu-si potentialul de apreciere, in ceea ce priveste dobanzile aplicate de banci la depozite sau credite am putea asista la taieri mai consistente. Acest lucru s-ar putea petrece insa doar peste cateva luni pentru credite, avand in vedere interesul bancilor de a-si mentine o marja de profit cat mai ridicata. Bancile comerciale s-ar putea simti a€žobligate" sa umble mai repede la dobanzile la credite avand in vedere faptul ca piata este supralichida in moneda nationala. Potrivit estimarilor prezentate de presedintele BRD, creditul pentru persoanele fizice va creste in acest an cu 30%, sub valoarea de 75% inregistrata in 2006.
In schimb reducerea dobanzilor la depozitele atrase ar putea fi mult mai rapida. Asa ca niveluri ale dobanzii de 7,5 - 8% ar putea disparea inca de la inceputul lunii viitoare, doar dorinta unor banci de a-si mari cota de piata putand sa conduca la o mentinere a unor astfel de valori. In aceste conditii trebuie sa ne asteptam la o reducere cu cel putin trei sferturi de punct a dobanzilor la depozite. Astfel de masuri luate de banci ar putea determina o scadere a economisirii populatiei, care va avea drept efect o crestere si mai mare a consumului.